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分类：科技 标签：具身智能、机器人、人工智能、IPO 2026 年 9 月 1 日，梅卡曼德正式登陆港交所，首日收盘总市值约 124 亿港元。作为上一轮机器人创业潮中走出的企业，这家长期专注于机器人底层“大脑”与视觉感知技术的公司，终于在公开市场迎来了属于它的价值定价。 在上市前夕，梅卡曼德便已获得一级市场和基石投资者的青睐，成功引入包括苏格兰百年资管巨头 Baillie Gifford 在内的 9 家基石投资者，合计认购 1.86 亿美元。 机器人“大脑”，在真实工厂里长成 成立于 2016 年的梅卡曼德（Mech-Mind），从创立之初就走了一条与众不同的路——它没有将核心精力放在整机制造上，而是聚焦于赋予机器人感知、识别和运动规划能力的“Mind”。 2017 年，公司推出了初代核心产品：Mech-Eye 3D 相机负责获取点云和图像，Mech-Vision 视觉软件识别物体位置与姿态，Mech-Viz 规划软件计算机械臂的抓取与避障路径。这套“眼脑手”体系的雏形，至今仍是具身智能和世界模型绕不开的核心环节。 十年间，梅卡曼德的智能组件已被送往近 50 个国家和地区，累计部署超过 2.9 万台，服务了超 100 家《财富》世界 500 强企业。其中，海外市场表现尤为亮眼，海外收入占比在 2025 年已上升至 50.3%。更重要的是，老客户的持续复购（上年活跃客户贡献率在 2026 年一季度达 86%）证明了其产品在真实工业现场的扎实口碑。 从 3D 视觉到下一代「眼脑手」 面对近年来爆火的具身智能、大模型与物理 AI 浪潮，梅卡曼德并没有停留在传统的工业视觉舒适区。 多模态融合：2023 年发布的 Mech-GPT 尝试将自然语言与 3D 空间信息打通，让机器人能够通过理解人类指令来拆解任务。 具身智能基座：在 2026 年世界人工智能大会上，公司进一步展示了具身智能基座模型、仿生分层机器人大脑以及世界动作模型。 硬件边界拓展：新一代 Mech-Hand 多指灵巧手的推出，将公司的产品线从“看与规划”正式推向了直接的精细化物理操作。 这种新旧技术的无缝衔接，也让梅卡曼德的财务表现持续向好。2023 年至 2025 年，公司收入从 1.808 亿元增长至 3.888 亿元，毛利率更是在 2026 年一季度攀升至 64.8%。底层技术和工程效率的成熟，让其得以将更多资源投入到前沿的 AI 模型研发中。 ...

分类：AI动态 标签：大模型、商业化、智谱AI、MiniMax 中国头部大模型公司正交出资本市场的首张答卷。在五天内，智谱与 MiniMax 相继发布了上市后的首份中期财报。 从核心数据来看，两家公司都交出了高增长的成绩单：MiniMax 上半年收入 1.17 亿美元（同比增长 283%），8 月 ARR（年度经常性收入）超过 8 亿美元；智谱上半年收入 9.54 亿元人民币（同比增长近 400%），8 月 ARR 达到 16 亿美元。 尽管 ARR 数值亮眼，但将视线拉回财报底层，两家公司实际的收入规模与亏损情况十分相近——期内经调整亏损均接近 3 亿美元，且均未实现整体盈利。更关键的是，两家公司正在将大模型推向截然不同的商业化终点。 一、智谱：本地化部署退潮，API 成为增长主引擎 智谱在上半年实现营收 9.54 亿元，研发支出高达 21.31 亿元。其业务结构发生了颠覆性转变：传统的本地化部署企业通用模型收入同比下降 54.6%，而开放平台与 API 业务则暴涨 2735.7%，占总收入的比重飙升至 86.5%。 这一转变标志着智谱彻底告别了“卖项目”的传统软件时代，转向基于云端模型服务、按 Token 调用量持续收费的 MaaS（模型即服务）模式。 为了争夺估值解释权，智谱在中报中引入了一套独特的商业方法论：“AGI 商业价值＝智能上界 × Token 消耗规模”。 拉高上限：通过 GLM-5.2 与 GLM-5.3 聚焦长程 Coding、Agent 强化学习任务，不断推高模型独立处理复杂业务的能力。 压低成本：推出 GLM-5.3-Flash，在国产芯片集群上将推理价格压低至前代产品的十分之一，实现单位 Token 推理成本较年初下降约 80%。 目前，智谱正尝试向更深的企业工作流推进，试图将模型嵌入网络安全、法律、金融等场景，最终向“按端到端任务收费”的 Co-work 模式迈进。 二、MiniMax：全球化提速，把“单位智能”做到极致便宜 与智谱立足国内、深耕 B 端不同，MiniMax 的中报呈现出了鲜明的全球化与多模态色彩。 上半年，MiniMax 实现收入 1.17 亿美元，其中海外收入占比高达 60.8%（7083 万美元）；企业和开发者客户突破 200 万，ToB 业务占 ARR 的比例跃升至约 80%。 ...

分类：AI动态 标签：具身智能、机器人、大模型、人工智能 过去一年，人形机器人和具身智能赛道热闹非凡，但伴随而来的也是无尽的喧嚣与同质化内卷。真正在推动行业前行的人，看的是谁在践行非共识、谁手握完整的底层逻辑。近日，极客公园 In The Loop 对话了 Sharpa 联合创始人李一帆。从上海吴江路一家门店里正在制作暴风雪的机器人，到通用的软硬件技术栈，李一帆系统地阐述了关于机器人技术路线、落地标准和商业价值的深度思考。 冰淇淋店里的“真诚”测试 在上海吴江路的 DQ 门店里，Sharpa 的机器人正在挑战一项并不简单的任务：在不改造任何现场环境、不降低任务难度、不改变原有工具的前提下，连续跑完制作一杯暴风雪所需的 55 个步骤。从取杯、出料、加料到搅拌，甚至包括极具代表性的倒杯检验，这台机器人正在直接面对真实消费者的日常检验。 在李一帆看来，这是 Sharpa 迈向真实商业化的一次“真诚”测试。当前的行业里，许多所谓的“落地”往往是通过改造环境、定制设备来实现的自动化，这本质上是“修电话亭”式的专用自动化。而 Sharpa 的目标则完全不同：让机器人适应人类原有的环境与工作流程，接下一份原本由人完成的工作，并在其中积累能够迁移的通用能力。 斩杀线：中间形态是不存在的 在探讨机器人的商业化落地时，行业里常常有一种观点：先让机器人完成 90% 的简单工作，剩下 10% 复杂的交给人来做，以此作为过渡。然而，李一帆对这种“中间形态”提出了严厉的批判。 他指出，只要那 10% 的核心难点还得交给人，人就无法离开这个岗位，所谓的降本增效在账本上便毫无意义。“90% 有时候不是离 100% 很近，而是更接近于 0。” 更残酷的是机器人在商业化上面临的**“斩杀线”**： 如果你想做通用机器人：你拥有几十个自由度、触觉和算力，却只用来做单一环节，其成本和效率根本无法与结构简单、节拍稳定的专用自动化设备竞争。在“跟人比通用，跟设备比价格”的夹击下，两边都占不到便宜。 如果你认输去做专用设备：放弃通用硬件，把结构做简单，这虽然是一门能跑通的生意，但绝大部分利润最终会被买单的老板拿走，而不是供应商。 因此，李一帆坚定地认为：人形机器人这件事，最终只有两个状态——要么全能，要么无能，没有中间形态。 数据驱动下的泛化能力：拒绝“为机器人创造就业机会” 为什么 Sharpa 坚决不走“先找个简单环节落下来”的捷径？核心原因在于数据的信息密度与泛化价值。 许多团队通过部署大量简单的“抓取-放置”任务来积累数据，但这种专用场景下跑出来的数据，无法自然长出处理复杂任务的通用智能。真正的泛化能力，来源于把一个复杂场景 100% 做穿。 李一帆解释道：“把做冰淇淋的 55 个步骤拆解后，未来做汉堡时，可能其中 40 步已经学过，只需要重新组合并学习剩下的新步骤。这才是泛化最朴素的定义：一件事干好以后，再干另一件事，时间会显著缩短。” 总结 从激光雷达的破局者到具身智能的探索者，李一帆和 Sharpa 正在用一种近乎“偏执”的非共识路线穿透行业的浮躁。不改环境、不走捷径、直面 55 个步骤的真实挑战，这种对通用智能底层逻辑的坚持，或许正是当下具身智能走向真正成熟所必经的阵痛与洗礼。

分类：科技 标签：人工智能、大模型、iPhone、数码硬件 回顾本周的科技与数码圈，各大厂商在 AI 商业化落地、智能硬件升级以及前沿技术探索上动作频频。无论是大模型厂商集体进军传统电商“卖 Token”，还是 iPhone 18 系列定价消息的流出，都折射出科技行业正加速向深度实用化与场景化演进。 一、 大模型商业化提速：集体入驻电商“卖 Token” 随着大模型竞争进入深水区，商业化变现成为核心命题。上海证券报独家获悉，包括 Kimi、MiniMax、阶跃星辰在内的多家国产大模型厂商正与天猫积极接洽，未来将陆续入驻并开设官方旗舰店，直接面向C端和开发者开售 Token 订阅套餐。 此前，国产 AI 大模型厂商智谱已率先入驻天猫开设旗舰店，并上架了适配多款主流 Agent 的订阅套餐。与此同时，天猫也正式上线了 Token 充值中心，首批接入了阿里云、智谱、Kimi、MiniMax、DeepSeek 等头部厂商。这一举措标志着大模型订阅服务正式跨出垂直自有渠道，全面融入传统电商的国民级消费场景。 二、 传 iPhone 18 Pro 仅涨价 100 美元，折叠机型定价曝光 在数码硬件方面，备受关注的苹果下一代产品线也有了最新定价传闻。海外运营商沃达丰泄露的定价数据显示，iPhone 18 Pro 及 Pro Max 的海外基准起售价较上一代预计仅上调约 100 美元，涨幅约 10% 左右，并未出现此前市场预测的激进溢价。 与此同时，同步曝光的澳大利亚渠道信息显示，传闻中的顶级折叠机型 iPhone Ultra 美国本土起售价区间预计在 1999 至 2099 美元之间。整体来看，苹果在面对供应链成本压力时，依然保持了相对克制的定价策略。 三、 微软高管直言“手敲代码过时”，Windows 开发模式迎巨变 软件工程领域正在经历 AI 带来的颠覆性重构。在微软效力 18 年之久的杰出工程师戴维·福勒（David Fowler）近日公开表示：“手动敲写代码的时代已经彻底终结。” 随着代码生成成本趋近于零，开发者的核心竞争力已转移至架构设计、性能调优及代码审计。微软在 Windows 11 的生态建设中也全面顺应这一趋势，不仅大力推广并开源 WinUI 3 以适配 AI 智能体，还推出了专为本地大模型开发打造的高性能硬件环境，助力开发者摆脱对云端 Token 的重度依赖。 ...

分类：AI动态 标签：大模型、人工智能、智能硬件、开源项目 在当今的 AI 浪潮中，大模型卷算法、卷参数早已屡见不鲜，但如果将目光转向物理世界与生命科学的结合，局势又当如何？近期，一家名为 Fullive.ai 的 AI 硬件初创公司进入了大众视野。这家成立仅几个月、首款产品即将量产的公司，已经连续斩获三轮融资，不仅有高瓴资本连续三轮加注、智元机器人等机构入局，更在今年 7 月获得了招商局创投的领投。 豪华的创始团队背景同样引人注目：创始人郑昊毕业于清华数学系，横跨生物统计、因果推断、AI、医学与硬科技投资；联合创始人韦骁龙来自北大计算机，曾任职于华为、荣耀负责消费电子；团队中更不乏来自华为、WHOOP、百度、大疆等穿戴设备与算法领域的资深老兵。 这样一支全明星阵容，将他们的第一款产品放到了每个人的床头——一款名为 Somni 的高压脑力人群睡眠硬件。 一、 睡不好的一晚，床头能做什么？ 传统健康硬件（如手环、指环、智能床垫）往往聚焦于“事后复盘”，擅长在清晨告诉你昨晚睡了多久、深睡比例多少；而助眠灯、耳机则尝试用声音或光线改善睡眠。但它们之间一直隔着一道鸿沟：机器在发现你没睡好之后，到底能做什么？它又如何验证自己做对了？ Somni 正是为此而生。它舍弃了传统健康硬件需要佩戴、打卡或繁琐操作的痛点，采用极具克制感的无屏床头设备形态。 全周期无感监测：通过内置的毫米波雷达、麦克风阵列与环境传感器，Somni 能够在用户夜间睡眠时，无感捕捉呼吸、心率、体动、鼾声以及卧室温湿度、光照等环境变化。 动态干预与闭环调节：不同于单纯的监测报告，它会在入睡前、睡眠中及清晨，通过声音、光线、气味等神经系统调节方式，实施低打扰的动态干预。 夜间“小型实验”：系统将每一个夜晚视为一次持续发生的实验。如果前一晚的声光方案未达到预期，它会根据用户的生理变化在次日自动调整策略，形成一套“状态 $\to$ 干预 $\to$ 响应”的自适应优化闭环。 二、 从睡眠硬件到「生理世界模型」 在床头设备的外壳之下，Fullive.ai 真正野心勃勃的，是一套全新的底层技术逻辑——Response Learning（响应学习）。 过去几年，AI 在生命科学领域的进展大多局限于“描述状态”（如蛋白质结构预测、医疗影像识别）。但人类健康的核心需求是**“改变状态”**。同一项干预手段对不同人群、不同状态下的个体效果千差万别。 Fullive.ai 提出了全新的数据与模型架构： 响应模型（Response Model）：不光学习“人现在怎么样”，更专注于学习“人对干预会产生什么反应”。 Bio-OS Harness 系统调度：通过传感器采集信号，结合生理先验和循证医学证据，由生成式模型充当“规划师”生成候选干预方案，同时在严格的安全边界内进行安全推演。 端云协同与隐私保护：雷达原始波形优先保存在本地，上传云端的数据进行严格加密与最小化处理，兼顾了效果评估与个人隐私。 三、 AI4Bio 的下一个入口 Fullive.ai 将自己定位为一家 “模型 $\times$ 本体” 的 AI4Bio 公司。 在硬件路径的选择上，团队最终收敛至睡眠场景，而非成本更高、复杂度更大的全功能人形机器人。因为睡眠场景拥有明确的用户需求、封闭的环境以及长达数小时的连续观测时间，是验证“响应模型”最理想的切入点。 未来，随着日间产品（如聚焦压力、专注与情绪恢复的 Cori）的逐步接入，Fullive.ai 最终的长期目标是打造 Physiological World Model（生理世界模型）——一个能够理解人体状态如何随环境、行为与节律动态演化的终极系统。 正如创始人郑昊所说，他们希望 AI 不仅停留在概念上，而是能真正走进真实世界，在用户需要休息的八个小时里，安静地读懂身体的语言，并找到真正有效的下一步。如果这个闭环得以跑通，床头或许将成为 AI 深入理解生命科学的一个全新起点。

分类：科技 标签：金融科技、国企动态、风险管理 日前，国家金融领域迎来一笔重磅资金注入。根据新华社权威发布，中国太平保险集团有限责任公司于9月6日正式宣布，财政部将向其注资高达 70亿元人民币。 作为国家管辖的重要金融骨干企业，此次大规模注资不仅体现了国家对实体经济与核心金融机构的高度重视，也将为中国太平的长远稳健发展注入强劲动力。 核心亮点与战略意义 此次70亿元的资金注入，对中国太平而言具有多维度的深远影响： 筑牢风险防线：直接增强集团整体的风险抵御能力，在复杂多变的市场环境中构筑更坚固的安全屏障。 优化核心指标：推动偿付能力等关键监管与运营指标保持均衡稳健，确保业务高质量运转。 赋能国家战略：夯实长期可持续发展根基，进一步提升服务国家战略和实体经济高质量发展的核心能力。 博客编辑点评 在当前全球经济格局加速演进的背景下，大型金融机构的稳健运行直接关乎宏观经济的平稳与安全。财政部此次对中国太平的精准注资，释放出持续优化金融国企资本结构、强化系统性风险防范的积极信号。未来，在充足资本的加持下，中国太平有望在服务实体经济与科技创新领域发挥更大作用。

分类：科技 标签：生物医药、创新药、医疗健康、泽璟制药 近日，国内创新生物医药领域迎来新进展。泽璟制药发布官方公告称，公司自主研发的注射用人促甲状腺素β（曾用名：注射用重组人促甲状腺激素，商品名：泽速宁®）新适应症上市申请正式获得国家药品监督管理局（NMPA）的受理。 这一进展标志着该药物在拓展临床应用场景、满足更多甲状腺癌患者治疗需求方面迈出了关键一步。 核心适应症：精准服务分化型甲状腺癌患者 根据泽璟制药披露的信息，本次获得国家药监局受理的新适应症，主要用于无远处转移的分化型甲状腺癌患者，在进行甲状腺全切或近全切除术后，协同放射性碘（131I）清除残余甲状腺组织的治疗。 在传统的甲状腺癌术后清甲治疗中，患者往往需要经历甲状腺激素撤退（THW），这极易导致严重的甲状腺功能减退症状，给患者的生活质量和身体状况带来沉重负担。人促甲状腺素β的引入，能够有效避免患者停药带来的痛苦，在维持正常甲状腺激素水平的同时，安全、高效地协助完成放射性碘清除残余病灶。 泽速宁®的临床价值与未来展望 作为泽璟制药管线中的重要产品，泽速宁®此次新适应症上市申请的获受理，不仅体现了国家药监局对该药安全性与有效性的初步认可，也彰显了公司在肿瘤及相关治疗领域的研发实力。 随着审评工作的推进，该适应症有望在未来顺利获批上市，为我国广大分化型甲状腺癌患者提供更加优质、人性化的临床治疗方案，进一步减轻患者在术后清甲阶段的痛苦，显著提升患者的生存获益与生活质量。我们将持续关注该药品的后续审评进展。

分类：科技 标签：复星医药、Gland Pharma、医药健康、资本运作 作为全球领先的医药健康产业集团，复星医药在资本市场的每一步动作都备受行业关注。近日，复星医药发布最新公告，宣布其控股子公司通过大宗交易与集中竞价方式，成功出售了旗下印度知名药企 Gland Pharma 的部分股份。 这笔折合约 2.94 亿美元的交易背后，折射出企业怎样的战略考量？我们将从交易细节、资金流向以及对集团财务的影响三个维度为您深度拆解。 一、 交易核心细节：折价出售，仍稳居控股地位 根据复星医药的公告披露，本次股权出售的具体情况如下： 交易主体：复星医药控股子公司——复星医药新加坡公司。 交易时间：印度时间 9 月 4 日（股份预计过户时间为 9 月 7 日）。 交易规模：共计出售 989.7 万股 Gland Pharma 股份，约占其截至 9 月 3 日总股本的 6%。 交易价格： 总对价（税费前）：279.96 亿印度卢比（折合约 2.94 亿美元）。 均价（税费前）：约 2828.78 印度卢比/股。 折让幅度：较前一交易日收盘价（2907.9 印度卢比）折让约 2.72%。 股权结构变化： 在完成此次大宗交易与集中竞价后，复星医药集团对 Gland Pharma 的持股比例由先前的 51.76% 降至 45.76%。尽管持股比例有所下降，但复星医药依然是其绝对的控股股东，Gland Pharma 也将继续留在复星医药的合并报表范围内。 二、 资金去向：好钢用在刀刃上，精准赋能主业发展 面对高达近 3 亿美元的巨额现金流入，复星医药已经有了清晰的战略规划。公告显示，本次交易所得款项将主要用于以下几个核心方向： 持续加码研发投入：强化创新药及核心技术的研发管线，巩固集团的技术壁垒。 实施股份回购：向市场传递信心，进一步维护广大股东的权益。 偿还带息债务：优化集团资本结构，降低财务杠杆与资金成本，提升抗风险能力。 三、 财务影响分析：增厚净资产，不计入利润表投资收益 从财务报表的角度来看，此次资本运作具有以下两个显著特点： 增厚净资产：本次交易顺利完成后，巨额的出售所得将直接转化为真金白银，有效增厚集团的净资产规模。 不影响利润表投资收益：由于本次交易属于转让控股子公司部分股权（且交易后仍保持控制权），因此出售所得将不会计入当期利润表中的投资收益，避免了因短期股价波动对净利润造成非经常性扰动。 科技与数码编辑点评 在当前的全球宏观经济与医药行业周期下，企业通过盘活存量资产、优化资产配置来聚焦核心业务，已成为一种成熟的战略选择。复星医药此次减持 Gland Pharma 6% 股权，既保证了对核心子公司的绝对控制权，又通过回笼近 3 亿美元资金为自身的研发创新与债务优化提供了充足弹药。这不仅体现了管理层对资金效率的精细化把控，也将为企业在激烈的全球医药竞争中走得更远奠定坚实基础。

分类：科技 标签：金融科技、保险行业、资本市场 近日，资本市场迎来险企大动作。中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）正式发布公告，披露了向特定对象发行A股股票的预案。作为国内领先的综合性保险金融集团，这一举措不仅关乎其自身的稳健发展，也将对整个金融板块产生深远影响。 核心亮点：财政部现金认购150亿 根据公告内容，中国人保本次定增计划亮点鲜明： 发行对象明确：本次发行的A股股票拟全部由中华人民共和国财政部以现金方式认购，彰显了国家队对头部金融机构的坚定支持。 募资规模显著：募集资金总额上限设定为150亿元人民币。在扣除相关发行费用后，这笔资金将全部用于补充公司的核心资本金。 深度剖析：夯实资本基础与长远布局 对于体量庞大的中国人保而言，充足的资本金是抵御市场风险、开展创新业务的“底气”。通过此次定增，公司将在以下几个方面实现显著提升： 增强风险抵御能力：在复杂多变的宏观经济与金融环境下，充实的资本金能够有效提升公司的偿付能力充足率，确保面对极端市场波动时的稳健运营。 优化业务结构与数字化转型：随着金融科技的深度渗透，保险业正加速向数智化迈进。稳健的资本基础为中国人保在科技研发、产品创新及数字化转型方面提供了持续的资金保障。 发挥行业“稳定器”作用：作为国民经济的重要保障力量，中国人保通过此次资本补充，将进一步增强其在服务实体经济、服务国家战略以及发挥社会“减震器”功能方面的能力。 博客编辑点评 在当前金融监管持续从严、行业高质量发展的关键时期，中国人保获得财政部的大力资金支持，不仅向市场传递了积极信号，也为传统金融机构如何通过资本运作提升抗风险能力树立了典范。后续我们将持续关注该定增项目的审批进展及其在金融科技与主营业务融合方面的最新动态。

分类：科技 标签：金融科技、工商银行、资本市场、宏观经济 作为全球资产规模领先的银行业巨头，中国工商银行近日迎来了一项备受瞩目的资本补充计划。通过向特定对象发行A股股票，工行此举旨在进一步夯实资本基础，增强抵御风险能力与服务实体经济的质效。 核心亮点：千亿规模精准补血 根据中国工商银行发布的最新公告，本次发行计划募集资金总额不超过人民币1000亿元。在扣除相关发行费用后，这笔巨额资金将全部用于补充核心一级资本。 对于商业银行而言，核心一级资本是衡量其抗风险能力和信贷投放能力的核心指标。千亿级别的资金注入，将显著提升工行的资本充足率，为其未来更大规模的资产业务拓展和高质量发展提供坚实的“安全垫”。 强强联手：国家队与行业巨头共同增持 引人注目的是，本次发行对象并非面向公开市场，而是锁定为两家重量级机构： 中华人民共和国财政部 中国烟草总公司及其相关子公司 财政部作为国有金融资本的出资人代表参与认购，彰显了国家对大型国有商业银行稳健经营与持续发展的大力支持；而中国烟草总公司的加入，则体现了大型央国企在盘活存量资产、协同支持国家金融基础设施建设方面的担当。 结语与展望 从宏观层面来看，大型银行的持续资本补充不仅关乎自身稳健，更直接关系到整个金融体系对实体经济支持的稳定性和可持续性。 目前，本次非公开发行A股股票方案仍属于预案阶段，尚需履行相关的内外部审批程序后方可正式实施。我们将持续关注后续的监管审批进展及资金落地情况，为您带来第一手的深度解读。