梅卡曼德上市：具身智能赛道跑出首家百亿企业，十年技术长跑迎来公开市场检验

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2026 年 9 月 1 日，梅卡曼德正式登陆港交所，首日收盘总市值约 124 亿港元。作为上一轮机器人创业潮中走出的代表企业，这家专注于机器人“大脑”与视觉感知技术的公司，终于在公开市场被标出了明确价格。

在上市前夕，一级市场与基石投资者已率先投出信任票。梅卡曼德此次引入了包括苏格兰百年资管巨头 Baillie Gifford 在内的 9 家基石投资者，合计认购金额达到 1.86 亿美元。

一、 “机器人大脑”，在真实工业现场长成

成立于 2016 年底的梅卡曼德，从创业之初就没有将重心放在单纯制造机械臂上。公司英文名 Mech-Mind 中的「Mind」，清晰地指向了其核心定位：为机器人提供感知、识别、理解与运动规划能力。

无论机器人最终呈现为重型工业设备、轻型双臂，还是轮式、足式类人形机器人，其底层逻辑始终离不开对环境的看见、物体的识别以及动作的规划。创始人邵天兰曾将这一核心理念概括为：智能大于形态。

2017 年：推出第一代 Mech-Eye、Mech-Vision 和 Mech-Viz。相机负责获取 3D 点云与图像，视觉软件识别工件位置姿态，规划软件计算机械臂的抓取、移动与避障路径。
业务落地：从日化、汽车零部件到机器人制造，梅卡曼德的产品逐步深入分拣、码垛、拆垛和工件上料等核心工业场景。
全球化规模：截至上市前，其产品已进入近 50 个国家和地区，累计部署超过 2.9 万台，服务超 100 家财富世界 500 强企业。

特别值得一提的是其海外业务的爆发。2023 年至 2025 年，海外收入从 5860 万元飙升至 1.955 亿元，年复合增长率高达 82.7%，占总收入比例突破 50%。老客户的持续复购（上年活跃客户贡献率从 61% 升至 86%）证明了其技术在真实产线中的长期价值。

庞大的部署规模并未让梅卡曼德固步自封。面对具身智能、物理 AI 和世界模型等新技术浪潮，这家老牌机器人公司展现出了极强的迭代能力。

Mech-GPT 的演进：2023 年发布的 Mech-GPT 尝试将自然语言、图像与 3D 空间信息融入统一链路，让用户通过自然语言下达指令，由模型理解环境并拆解执行步骤。
具身智能与世界动作模型：在世界人工智能大会上，梅卡曼德进一步展示了具身智能基座模型及世界动作模型，通过多机协同和自然语言指令，打通了感知 -> 理解 -> 规划 -> 执行 -> 反馈的全链路。
Mech-Hand 灵巧手：多指灵巧手的推出，将公司的能力边界从单纯的“看见与规划”正式推向了直接的精密物理操作。

财务数据同样验证了这一转型路径的健康度。2023 年至 2025 年，公司整体收入从 1.808 亿元增长至 3.888 亿元，毛利率更是一路从 39.1% 飙升至 64.6%。光学、电子与 AI 算法的成熟，使得现场履约成本大幅下降，让公司能够将更多的资源持续投入到前沿大模型与具身智能的研发中。

在充满热词与概念炒作的具身智能赛道，梅卡曼德保持了难得的清醒与克制。

团队始终坚信，技术验证阶段“快不得”，核心范式和难点必须扎实验证。正如邵天兰所言，AI 时代没有任何公司能垄断创意，大家都在阅读同样的论文，而真正的差距在于企业自身的定位 (position)。

梅卡曼德的独特优势，正来自于其深耕工业现场积累下来的 2.9 万台设备、数万种处理货品经验以及成熟的系统集成商网络。当新技术需要走向真实世界时，它已经拥有了现成的客户、场景与交付体系。

梅卡曼德的成功上市，不仅为具身智能赛道跑出了一家百亿级标杆企业，更向行业展示了一条扎实的进化路径：以工业现场的真实需求为基本盘，用克制而务实的工程态度打磨产品，最终在技术范式更迭时，平稳地从上一代 3D 视觉走向下一代物理 AI 与具身智能。