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2026年9月1日，梅卡曼德正式登陆港交所，首日收盘总市值约 124 亿港元。作为上一轮机器人创业潮中走出的代表企业，这家专注于“机器人大脑”的公司终于被公开市场标出了价格。在一级市场上，它也吸引了包括苏格兰百年资管巨头 Baillie Gifford 在内的 9 家基石投资者，合计认购 1.86 亿美元。

复盘梅卡曼德的十年历程，这家公司从创立之初就没有将重心放在单纯制造机械臂上，而是选择了一条更难但更具延展性的道路：给机器人做感知、识别和运动规划。

从工厂走向全球：「机器人大脑」的底座

2016年底，创始人邵天兰从德国回国创业。当时工业领域的机械臂和硬件设备已经相对成熟，但普遍缺乏一层核心的“智能”：它们无法自己理解任务，也难以快速适应复杂的物体和环境。

梅卡曼德切入的正是这个痛点。2017年，公司推出了第一代 Mech-Eye（3D相机）、Mech-Vision（视觉识别软件）和 Mech-Viz（运动规划软件）。这一组合构成了其技术路线的雏形：相机负责获取 3D 点云与图像 -> 视觉软件识别物体位置与姿态 -> 规划软件计算机械臂的抓取与避障路径。

在产品落地过程中，梅卡曼德没有陷入高度定制化的泥潭，而是通过标准化产品配合系统集成商，将复杂的高科技转化为易用的系统。截至上市前，其产品已进入近 50 个国家和地区，累计部署超过 2.9 万台，服务超过 100 家财富世界 500 强企业。

特别是在海外市场，梅卡曼德的增长极为迅猛。2023年至2025年，其海外收入从 5860 万元增长到 1.955 亿元，年复合增长率高达 82.7%，占总收入比例突破 50%。老客户的持续复购更是成为基本盘，上年活跃客户对当年收入的贡献占比在 2026 年一季度达到了 86%。

迎合具身智能浪潮：从 3D 视觉到「眼脑手」闭环

面对当下火热的具身智能、物理 AI 和世界模型浪潮，老牌技术公司能否无缝衔接新技术，是市场审视其价值的关键。

梅卡曼德并没有停留在传统的 3D 视觉舒适区：

  • 2023年：发布 Mech-GPT，尝试将自然语言、图像和 3D 空间信息纳入同一任务链路，让用户可以通过自然语言直接下达指令。
  • 2026年世界人工智能大会：梅卡曼德进一步展示了具身智能基座模型、仿生分层机器人大脑以及世界动作模型，并在现场呈现了人形机器人协同上下料、多指灵巧手（Mech-Hand）执行抓捏拧提等复杂操作。

这一系列新产品并非另起炉灶，而是对原有技术栈的自然延伸。Mech-GPT 理解任务后，依然需要调用 Mech-Eye 获取 3D 信息，并由 Mech-Viz 完成运动规划。这种“感知 -> 理解 -> 规划 -> 执行 -> 反馈”的完整闭环，让梅卡曼德在毛利率上实现了显著优化——2026年一季度其毛利率已攀升至 64.8%。随着光学、AI 成像和算法进步消化了部分现场履约成本，公司得以将更多资源投入到前沿模型的研发中。

穿越周期的底气：实事求是的产业位置

在泡沫与热点频出的具身智能赛道，梅卡曼德保持了一种相对克制的清醒。

邵天兰在接受采访时曾强调，技术验证阶段“快不得”，不能把 50 分吹成 5000 分，必须保持内部“实事求是”的氛围。在 AI 时代，没有任何公司能垄断 idea，大家都在阅读同样的论文，真正的差距在于企业的 position（产业位置）在哪里。

梅卡曼德的 position 正是建立在真实的工业现场之中。它拥有近 3 万台设备的部署经验、庞大的出海网络以及深厚的客户信任。当新技术走向真实世界时，它不需要从零开始寻找应用场景。

这种脚踏实地的工程能力与边界意识，或许无法满足所有关于颠覆的宏大想象，但它确保了企业能够在旧业务稳健增长的同时，稳步跨入物理 AI 的下一轮技术周期，成为赛道中跑得最稳、最远的那一个。