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分类：科技 标签：人工智能、小米汽车、自动驾驶、大模型 1. 小米汽车累计交付量正式跨过 80 万辆大关 9 月 7 日，小米创办人、董事长兼 CEO 雷军宣布，小米汽车累计交付量已正式超过 80 万辆。自 2024 年底小米 SU7 正式登场以来，小米汽车在两年半的时间里接连推出 SU7 与 YU7 两款爆品车型。进入 2026 年后，小米汽车月交付量持续保持在 30,000 台以上的高位，目前正全力为即将到来的澎程系列上市交付做好准备。 2. OpenAI 宣告实现「自动化 AI 研究实习生」 OpenAI 于近日发布官方博客宣布，团队已达成去年秋季立下的「自动化 AI 研究实习生」目标。这套先进的 AI 系统能够在人类的监督下执行复杂的科研任务，数日内即可完成资深研究员的工作量。OpenAI 表示，此举旨在利用自动化降低高阶智能使用成本，协助解决大模型对齐与安全问题。不过，公司强调所有核心决策权仍归人类所有，且暂不盲目推进快速递归自我改进（RSI），以确保技术发展始终处于安全可控的节奏中。 3. 苹果元老菲尔·席勒淡出，传因不满激进 App Store 增收方案 据彭博社报道，苹果正计划调整 App Store 的整体运营策略，核心方向是通过自动化审核、上调开发者会员费或对大型开发者征收流量订阅费等方式，进一步挖掘平台利润率。这一激进的商业化转型由新任 CEO 特努斯与服务业务高管库伊主导，而长期负责 App Store 的苹果院士菲尔·席勒则因不认同该方案可能引发的开发者与监管矛盾，选择淡出相关管理工作。 4. 阿里千问开源 Qwen-Drive-1.0-4B：首个面向自动驾驶的 VLM 阿里千问团队近日正式开源 Qwen-Drive-1.0-4B，这是行业首个面向自动驾驶的视觉语言基础模型（VLM）。该模型基于 Qwen3.5-4B 构建，在预训练阶段成功将 3D 感知、视觉问答与运动规划统一。通过采用分阶段训练方案与强化学习对齐，该模型在开环预测与闭环驾驶安全性上展现出极强的竞争力，为开源自动驾驶技术生态提供了全新的底层范式。 5. 韩国推出全球首档人与 AI 恋爱真人秀 AI 陪伴边界再度拓宽，韩国近日推出了首档人与 AI 约会的真人秀节目《我的 AI 恋人：奇异恋爱》。节目根据真人嘉宾的理想型定制专属 AI 伴侣，模拟真实的恋爱、吃醋、质问等互动场景，甚至设置了淘汰时一键删除共同记忆的赛博朋克环节。这一节目不仅带来了极高的节目效果，也引发了公众对于人机情感边界的深度思考：当伴侣的性格与记忆可以被随心定制和抹去时，人类究竟是在满足情感需求，还是在重新定义爱？

分类：AI动态 标签：具身智能、大模型、机器人、人工智能 机器人行业当前最关心的问题，已经不再是几十秒的抓取物品展示，而是它究竟能不能把一件事从头干到尾？行业内将这种能力统称为「长程任务」。 在近期举办的世界机器人大会上，由墨奇（MORPHI）打造的 MORPHI KINO 机器人首次亮相，用 15 分钟的实操给出了答案：收拾客厅、检查冰箱、把烘干机里的衣服拿出来、放进新的一批并按下启动键，最后将衣服叠好。在包含七八十个动作的全程中，机器人自主完成且未掉链子。 这家成立仅 8 个月的公司备受资本市场瞩目。今年 7 月，墨奇宣布融资超 10 亿元，阿里与腾讯共同参投，当前估值已达 70 多亿元。墨奇联合创始人黄青虬曾任华为智驾 AI 部门一号位，主导了华为智驾 ADS 1.0 到 4.0 的算法突破与量产。在离开华为前，他亲手验证了用一个 AI 模型去驱动物理系统、做底层控制的可行性，由此看到了具身智能爆发的基础，并踏上了通往物理 AGI 的创业征程。 核心战略：反常规的具身智能路线 与行业内部分同行的选择不同，墨奇在许多关键节点上采取了独特的策略： 不急于求成双足人形：现阶段先做轮式机器人，核心逻辑在于「智能的上限在手臂」，优先规避双足行走平衡等非核心瓶颈。 自研关节，暂缓灵巧手：夹爪在现阶段已足以应对绝大部分任务，关键瓶颈在于算法而非夹爪；同时因现有供应链无法满足高动态、低时延需求，选择自研关节模组。 数据质量优先于数量：不单纯追求百万级的无效摆拍数据，而是通过真实作业场景积累高质量、高精度、高多样性的数据。 Agentic-Native 模型架构：提出 MoRA 模型路线，将大脑能力直接装进执行层，让 System 1 承担更多推理与自主决策。 具身模型之争：让 System 1 成为大脑 在当前行业主流的三系统架构中（System 2 做语言理解与任务拆解 -> System 1 接收指令输出轨迹 -> System 0 小脑运控系统驱动关节），System 2 与 System 1 之间的通信瓶颈往往会导致系统卡顿。 墨奇主张的 Agentic-Native 模型路线，其核心逻辑在于改变传统分工： 更强的目标接口：System 1 不再仅接收碎片化的底层微操指令，而是直接接受大颗粒度的任务和图像指令（如「把衣服叠成图像里的这个样子」）。 自主时序与纠错能力：让 System 1 从反应式的短时序动作，跃迁为能自主完成长时序、具备纠错与回溯能力的闭环系统，真正让 System 1 成为大脑，而非单纯的执行器。 决胜未来的关键：长程任务与组织资产 谈及行业竞争与未来规划，黄青虬有着清醒的认知： ...

分类：科技 标签：iPhone、大模型、人工智能、特斯拉 近期科技数码圈迎来了一波密集的新品曝光与技术突破。从备受瞩目的下一代 iPhone 价格预期，到大模型厂商集体进军电商卖 Token，再到自动驾驶与医疗 AI 的最新进展，以下为您精选并梳理了近期最具代表性的数码与科技热点。 一、 硬件前瞻：iPhone 18 Pro 涨幅温和，透明掌机 Arduview 亮相 在苹果秋季发布会到来前夕，海外运营商与供应链不断传出新机定价线索。跨国电信运营商沃达丰泄露的信息显示，新一代 iPhone 18 Pro 与 Pro Max 在海外市场的基准起售价预计分别约为 1099 美元与 1299 美元，较上一代上调约 100 美元，涨幅约 10% 左右，并未出现此前市场预测的极端高溢价。而顶级折叠机型 iPhone Ultra 的美国本土起售价区间预计在 1999 至 2099 美元之间。 除了传统智能手机，趣味数码领域也有新面孔。开发者 Louis Huang 近日公布了号称全球首款完全透明的掌机 Arduview。该设备重约 50 克，不仅拥有透明外壳，还将电路板和 OLED 屏幕设计为透明材质，内部组件清晰可见。该掌机基于开源 Arduboy 平台打造，将于明年登陆众筹平台。 二、 AI 商业化落地：大模型厂商扎堆天猫卖 Token 大模型商业化正在寻找更贴近普通消费者的传统电商场景。上海证券报独家获悉，Kimi、MiniMax、阶跃星辰等多家头部大模型厂商正与天猫接洽，未来将入驻开设官方旗舰店，开售 Token 订阅套餐产品。 此前，国产 AI 大模型厂商智谱已率先入驻天猫开设官方旗舰店，并上架了适配多种主流 Agent 的订阅套餐。随后，天猫正式上线 Token 充值中心，首批接入了阿里云、智谱、Kimi、MiniMax、DeepSeek 等大模型厂商。这一举措标志着大模型订阅服务正从单一的官网自有渠道，加速向大众消费场景渗透。 三、 智驾与医疗：特斯拉推进全天候运营，我国完成全球首例 AI 超声机器人手术 在自动驾驶领域，特斯拉 AI 负责人 Ashok Elluswamy 近日透露，随着 v15 下一阶段技术的整合，Robotaxi 自动驾驶无人出租车有望在下个月左右实现 24 小时全天候运营。不过，该技术将率先应用于专为 Robotaxi 打造的 Cybercab、现有 Model Y 车队还是两者兼顾，目前尚未最终明确。 ...

分类：AI动态 标签：人工智能、小米汽车、自动驾驶、大模型 回顾近期的科技与数码圈，各大前沿领域均迎来了重磅进展。从新能源汽车的销量冲刺，到 AI 实验室向自动化研究迈出的坚实步伐，再到操作系统与硬件的创新，以下为您整理的科技圈核心热点： 1. 小米汽车累计交付量突破 80 万辆 小米创办人、董事长兼 CEO 雷军正式宣布，小米汽车累计交付量已正式超过 80 万辆。自两年前半推出小米 SU7 和小米 YU7 两款爆品以来，小米汽车保持了强劲的交付势头，今年 8 月单月交付量持续超过 30,000 台，目前正全力为小米澎程的上市交付做准备。 2. OpenAI 宣称实现「自动化 AI 研究实习生」 OpenAI 官方发布博客宣布，已达成此前定下的自动化 AI 研究实习生目标。该 AI 研究实习生可在人类监督下执行明确科研任务，完成资深研究员数日的工作量。OpenAI 计划在 2028 年 3 月冲击全自动 AI 研究员目标，但所有核心决策权仍归人类所有，同时强调将严格把控安全对齐与递归自我改进（RSI）的节奏。 3. 微软推动 Windows 11 全面迈向本地端侧 AI 微软正在调整底层的 AI 战略，计划弱化云端 Copilot 侧边栏等表层交互入口，转向 PC 本地端侧运行大模型。通过结合 NPU 算力和 Project Zenith 开发者生态，Windows 11 正在实现从界面按钮堆砌到系统级底层智能的转变，大幅降低网络延迟并更好地保护用户隐私。 4. 阿里千问开源 Qwen-Drive-1.0-4B 阿里千问本周正式开源 Qwen-Drive-1.0-4B，这是首个面向自动驾驶的视觉语言基础模型。该模型在预训练阶段统一了 3D 感知、视觉问答与运动规划，通过分阶段训练与强化学习对齐，在获得特定驾驶能力的同时，完美保留了通用视觉理解与指令遵循能力。 5. 极客速览：其他重要科技动态 苹果高层变动：据彭博社报道，苹果元老菲尔・席勒因不认同激进的 App Store 增收方案而选择淡出相关管理工作。 马斯克谈 Cybercab 电机：马斯克确认 Cybercab 无人驾驶出租车驱动电机的稀土用量已成功归零，且续航表现不打折。 「国家反诈 AI」APP 上线：公安部刑侦局指导研发的「国家反诈 AI」APP 正式上线，并同步开放微信、支付宝小程序，利用多模态大模型提供智能问答与风险研判。

分类：AI动态 标签：大模型、商业化、智谱、MiniMax 两家中国大模型头部公司在五天内先后交出了上市后的首份中报，向市场展示了不同的商业化图景。 MiniMax 公布的数据显示：上半年收入 1.17 亿美元，同比增长 283%；8 月 ARR（年度经常性收入）超过 8 亿美元。智谱紧随其后：上半年收入 9.54 亿元人民币，同比增长近 400%；8 月 ARR 达到 16 亿美元。 表面上看，两家公司的 Token 调用量暴涨、企业客户增加，模型能力正顺利换回收入。但将数字放回财报深处，两家公司在商业路径上的分层正变得清晰：智谱选择向更深的工作流探索，而 MiniMax 则将目光投向了更广的全球与多模态市场。 一、 智谱：本地化退潮，API 已成主引擎 智谱在上半年实现营收 9.54 亿元，同比增长近 400%，毛利率为 26.4%，研发支出达到 21.31 亿元。增长的核心驱动力来自于业务结构的根本性转换。 API 成为绝对主引擎：开放平台与 API 业务收入达到 8.25 亿元，占总收入的 86.5%，而过去承担基本盘的本地化部署则退居幕后。MaaS 平台的 Token 调用量较年初增长超 40 倍，付费日活增长 603%。 新方法的估值逻辑：智谱在财报中提出了一套独特公式：AGI 商业价值 = 智能上界 x Token 消耗规模。通过 GLM-5.3 拓展任务上限（如长程 Coding 和 Agent 能力），再通过 GLM-5.3-Flash 压低大规模调用成本（降至 5.2 的十分之一），智谱正试图拉高模型独立处理复杂任务的能力，并推动收费单位向软件工程、网络安全等专业知识工作延伸。 二、 MiniMax：海外收入占优，把单位智能做到足够便宜 与智谱相比，MiniMax 的中报展现出了另一套增长轮廓。 全球化布局成效显著：上半年 MiniMax 实现收入 1.17 亿美元，毛利率提升至 17.9%。其中，海外收入高达 7083 万美元，占总收入的 60.8%，企业和开发者客户超过 200 万。8 月 ARR 超过 8 亿美元，且 ToB 业务占 ARR 的比例提升至约 80%。 极致的成本与多模态策略：MiniMax 奉行 Minimize the Cost, Maximize the Intelligence 的逻辑。通过文本模型（如 M3）承接企业开发与智能体需求，结合视频、音频等多模态产品（如 H3），公司致力于在算力稀缺的现实中，通过架构和供应链优化压低单位智能成本。价格下降带来更大的调用量，进而形成规模化飞轮。 三、 财报之后：两条路径的终极相遇 将两家公司的财报放在一起，可以看到它们在商业化顺序上的不同选择： ...

分类：科技 标签：人工智能、自动驾驶、小米汽车、大模型 回顾近期的科技数码圈，各大前沿领域迎来了密集的新进展。从新能源汽车的销量突破到人工智能向底层架构的深度演进，再到软硬件生态的持续革新，以下为您盘点近期不容错过的核心科技动态。 一、 智能汽车与出行：销量狂飙与技术创新 小米汽车交付量突破 80 万辆：小米创办人雷军宣布，小米汽车累计交付量已正式超过 80 万辆。自 SU7 与 YU7 两款爆品发布以来，小米汽车在过去两年半的时间里保持了强劲的市场表现，目前正全力为小米澎程上市交付做准备。 马斯克确认 Cybercab 电机稀土用量归零：特斯拉 CEO 马斯克在社交平台证实，旗下无人驾驶出租车 Cybercab 的驱动电机实现了完全不使用稀土，同时续航里程与常规稀土永磁电机持平。通过创新的磁体排布与轻量化设计，该技术单台可节约约 1000 美元成本，进一步提升了供应链安全性。 二、 人工智能与大模型：从辅助工具到底层架构 OpenAI 达成「自动化 AI 研究实习生」阶段目标：OpenAI 官方宣布达成去年秋季定下的自动化 AI 研究实习生目标。该系统可在人类监督下执行明确科研任务，完成资深研究员数日的工作量。官方计划在 2028 年 3 月冲击全自动 AI 研究员目标，并强调所有决策权仍归人类所有，安全对齐将贯穿模型全生命周期。 阿里千问开源首个自动驾驶视觉语言模型 Qwen-Drive-1.0-4B：该模型基于 Qwen3.5-4B 构建，在预训练阶段统一了 3D 感知与视觉问答，并扩展至运动规划。模型通过分阶段训练与强化学习，在人类偏好对齐和闭环安全性方面实现了全面提升。 微软 Windows 11 转向本地端侧 AI 运行：微软正在调整底层 AI 战略，计划弱化云端网页入口，转向 PC 本地运行大模型。借助 NPU 算力与端侧小模型，系统将实现数据本地闭环处理，降低网络延迟并更好地保护用户隐私。 三、 硬件革新与数码前沿：性能天花板被打破 中科曙光预告全球首款 64 线程移动工作站笔记本：中科曙光预热了一款厚度仅 16.9 毫米的标准笔记本形态移动工作站。该产品搭载国产 64 线程处理器及 16GB 独立显存，本地运行 350 亿参数 MoE 大模型推理速度可达每秒 50 Token，性能表现备受行业瞩目。 四、 行业生态与安全治理 「国家反诈 AI」APP 正式上线：为提升防范电信网络诈骗水平，公安部指导研发的「国家反诈 AI」APP 正式上线，微信、支付宝小程序同步开放。该应用融合大语言与多模态模型，通过文字、语音、视频多维度拆解诈骗手法，提供智能问答与风险研判服务。 苹果考虑调整 App Store 运营策略：据报道，苹果正计划调整 App Store 运营策略以提升平台利润率，可能涉及应用审核自动化、上调开发者会员费等方案。这也是苹果元老菲尔・席勒淡出该业务管理的重要背景。

分类：AI动态 标签：具身智能、大模型、机器人、人工智能 机器人行业现在最关心的一个问题：它能干完一整件事吗？ 几十秒的抓取物品视频已经撑不起估值，把一件事从头干到尾成了最新的行业考题——业内将其称为「长程任务」。在不久前的世界机器人大会上，墨奇（MORPHI）推出的一台机器人用 15 分钟交出了一份硬核答卷：收拾客厅、检查冰箱、把烘干机衣服拿出并放入新的一批、按下启动键，最后完成叠衣服。整个过程包含七八十个连续动作，自主完成且全程没有掉链子。 这家备受瞩目的具身智能公司成立刚满 8 个月，已获得超 10 亿元融资，阿里与腾讯联手投资，估值突破 70 亿元。近日，极客公园与墨奇联合创始人黄青虬进行了一场深入对话，聊了聊他们如何规划通往物理 AGI 的路线图，以及在这个拥挤的赛道中如何实现突围。 零、华为智驾 5 年的沉淀与物理 AGI 路线 黄青虬毕业于清华大学自动化系，拥有香港中文大学 MMLab 博士学位。加入华为车 BU 后，他作为“天才少年”在 5 年内飞速成长为智驾 AI 部门一号位，主导了华为智驾 ADS 1.0 到 4.0 的算法突破与量产，其技术覆盖了超 170 万台量产新能源汽车。 离职前，他亲手把整套智驾系统彻底 AI 化，验证了用一个 AI 模型去驱动物理系统、做底层控制是完全可行的。这让他看到了具身智能爆发的基础，随后他选择出来造一架「跟人一样聪明」的机器人。 墨奇在战略选择上做出了许多与同行不同的决策： 不急于做双足人形，先做轮式 -> 智能的上限在手臂，现阶段聚焦操作能力。 自研关节，暂不盲目追求灵巧手 -> 夹爪已经够用，关节是当前算法演进的阻塞点，而灵巧手并非当前瓶颈。 坚持数据质量第一 -> 不盲目堆砌数据量，坚信数据质量和精度比模型架构更重要。 一、基础模型路线之争：让 System 1 当大脑 在模型技术路线的选择上，墨奇主张 Agentic-Native（智能体原生） 的具身基模路线，并将其具身操作模型命名为 MoRA（MORPHI Reasoning & Autonomy）。 1. 为什么以能力而非架构命名 行业主流的模型命名多采用架构（如 VLA、WM 等），但墨奇认为架构只是方法和技巧，模型的核心能力才是本质： Reasoning（推理）：代表对环境、任务以及行为的理解、推理、规划与预测。 Autonomy（自主）：代表机器人能够自主推理决策并持续执行行动直到正确。 2. 突破传统分工：重塑 System 1 传统机器人架构通常采用 System 2（云端语言与任务拆解）-> System 1（端侧操作系统与动作输出）-> System 0（底层运控系统）的级联。这种架构的瓶颈在于 System 2 与 System 1 之间的通信频率和时延卡顿。 ...

分类：AI动态 标签：大模型、iPhone 18 Pro、人工智能、开源掌机 近期数码科技领域迎来了多项重磅进展。从大模型厂商集体转向传统电商布局 Token 订阅，到 iPhone 18 Pro 系列传出相对温和的定价预期，再到国产医疗团队完成全球首例人工智能超声机器人引导的心脏手术，前沿科技正在以更快的速度渗透进消费终端与实际应用场景中。 1. 大模型厂商纷纷「卖 Token」，Kimi 与 MiniMax 即将入驻天猫 随着各大 AI 厂商加速商业化落地，大模型正在从单纯的网页端走向更广阔的消费级场景。继智谱正式入驻天猫开设官方旗舰店并上架 Coding Plan 订阅套餐后，上海证券报独家获悉，Kimi、MiniMax、阶跃星辰等多家大模型厂商也正在与天猫接洽中，未来将相继入驻开设官方旗舰店，开售 Token 订阅套餐产品。 与此同时，天猫正式上线了 Token 充值中心，首批接入了阿里云、智谱、Kimi、MiniMax、DeepSeek 等国产大模型厂商。这一举措标志着大模型订阅服务正式跨入传统电商平台的消费场景，极大地降低了开发者与普通用户的获取门槛。 2. 运营商曝 iPhone 18 Pro 售价：涨幅并未如预期激进 在苹果新品发布会前夕，海外运营商曝光了新一代 iPhone 系列的终端定价数据。跨国电信运营商沃达丰泄露的埃及市场数据显示，iPhone 18 Pro 与 iPhone 18 Pro Max 的当地售价较上一代涨幅约为 10% 至 11%，测算其美国市场基准起售价约为 1099 美元与 1299 美元，较上一代上调约 100 美元，整体涨幅低于此前市场的激进预测。 此外，澳大利亚渠道信息显示，顶级折叠机型 iPhone Ultra 的美国本土起售价区间预计在 1999 至 2099 美元之间，传闻中的超高溢价并未出现。综合各方消息，iPhone 18 Pro 和 Ultra 的国行售价预计分别从 9999 元和 14999 元起步。 ...

分类：AI动态 标签：具身智能、大模型、机器人、人工智能 机器人行业当前面临的核心考题是什么？答案已经不再是数十秒内完成物品抓取的炫技视频，而是能否将一整套复杂任务从头干到尾。在行业内，这被称为「长程任务」。 成立仅 8 个月的具身智能创新企业墨奇（MORPHI），交出了他们的首份答卷。在世界机器人大会上，墨奇的 MORPHI KINO 机器人用 15 分钟自主完成了收拾客厅、检查冰箱、处理洗衣机衣物并将其叠好等七八十个动作，全程没有出现任何掉链子的情况。 这家备受瞩目的公司背后，是 1994 年出生的清华校友、前华为智驾 AI 部门一号位黄青虬。在获得阿里、腾讯等巨头联投、完成超 10 亿元融资并估值达到 70 多亿之际，极客公园与黄青虬进行了一次深入对话，探讨了他们如何通过 Agentic-Native 模型路线去实现物理 AGI 的完整蓝图。 华为智驾 5 年与通往物理 AGI 的演进路线 黄青虬在华为度过了关键的 5 年，曾作为“天才少年”加入并主导了华为智驾 ADS 1.0 到 4.0 的算法突破与量产。在离职前，他亲手将整套智驾系统彻底 AI 化，验证了用一个 AI 模型去驱动物理系统、做底层控制是完全可行的。正是这一验证，让他看到了具身智能爆发的基础，从而选择出来创业。 在技术路线上，墨奇做出了许多与行业反着来的选择： 不做双足人形，先做轮式：智能的上限在手臂，现阶段应规避双足行走的平衡难题，聚焦核心操作。 自研关节，暂不盲目追求灵巧手：夹爪在绝大多数场景下已经够用，目前的阻塞点在算法而非执行器。 坚持数据质量第一：不单纯堆砌数据量，而是注重真实场景与标定精度。 基础模型路线之争：让 System 1 成为大脑 当前行业主流的模型采用多系统架构，通常由云端大模型 System 2 负责任务拆解，再将指令下达给端侧 System 1 和小脑运控系统。然而，这种分工常常导致端云通信瓶颈和系统卡顿。 墨奇主张的是 Agentic-Native 的具身模型路线（MoRA，意为 Reasoning & Autonomy）： 端侧实时响应：将部分高级推理与任务拆解能力直接装进执行层，让 System 1 成为更聪明的、能自主执行的大脑，而不是纯粹的底层小脑。 多层次时序与记忆能力：支持中等或长时序的复杂动作，具备纠错、回溯以及动态环境下的目标修复能力。 在数据建设方面，黄青虬强调“三个真实”原则：真实的人、真实的场景、干真实的活。通过打磨毫米级的高精度定位与庞大的后端运营系统，墨奇致力于在模型训练中沉淀出独特的技术 know-how。 结语：在马拉松中构建组织资产 面对具身智能赛道的高温与频繁的行业跳槽现象，黄青虬表现得十分冷静。他认为具身智能就像是一场马拉松，眼下的快慢差距不过是一两个身位。比起单纯的技术指标，构建一个稳定、有使命感的组织，将训练方法、数据基建与本体工艺沉淀为长期的组织资产，才是创业公司能够在浪潮中脱颖而出的关键所在。

分类：AI动态 标签：大模型、商业化、智谱、MiniMax 中国头部大模型企业正加速向市场交出上市后的首份成绩单。智谱与 MiniMax 在半年报中展现出惊人的增长速度：智谱上半年实现收入 9.54 亿元人民币，8 月 ARR（年度经常性收入）达 16 亿美元；MiniMax 上半年收入 1.17 亿美元，8 月 ARR 超过 8 亿美元。 尽管两家公司在核心财务指标上表现亮眼，且均未完全走出亏损期，但其财报背后真正值得关注的是，它们正在将大模型推向截然不同的商业化方向。 一、智谱：本地化退潮，API 已成核心引擎 智谱在业务结构上经历了一次深刻的转型。财报显示，其开放平台与 API 业务收入已占总收入的 86.5%，而过去作为基本盘的本地化部署则退居幕后。 业务结构转型：智谱正从传统的「本地部署、按项目签单」模式，全面转向「云端服务、按调用量计费」的 SaaS 化模式。 技术方法论：智谱在其财报中提出公式：AGI 商业价值 = 智能上界 x Token 消耗规模。通过发布 GLM-5.3 拓展任务处理上限，同时推出具有高性价比的 GLM-5.3-Flash 压低推理成本，智谱试图通过「高能模型 + 低成本调用」的双轮驱动，切入 Coding、网络安全等复杂的长程任务工作现场。 虽然研发与算力基础设施的高投入仍造成了经营亏损的扩大，但智谱正试图通过定义 Token 消耗、算力乘数等指标，向外界争夺大模型时代的估值解释权。 二、MiniMax：收入更全球化，聚焦「单位智能」的极致性价比 与智谱相比，MiniMax 的增长轮廓呈现出鲜明的全球化与多模态特征。 全球化布局：上半年 MiniMax 海外收入占比达到 60.8%，企业和开发者客户超过 200 万。 极致成本优化：MiniMax 秉持「Minimize the Cost, Maximize the Intelligence」的逻辑。通过优化模型架构与算力调度，其在持续压低单位 Token 成本的同时，毛利率实现了稳步提升。 多模态齐头并进：从面向代码与智能体的 MiniMax-M3，到切入创作与视频音频生成的 H3 模型，MiniMax 正在通过文本与多模态的双重产品线，将 AI 推向更广泛的开发者与内容消费场景。 三、总结：通往终点的两条不同路线 智谱与 MiniMax 的中报表明，大模型能力已经能够切实转化为规模化收入，但两者的商业化侧重点有所不同： ...